CAPELLI : Bilan et Perspectives dans un Marché Immobilier Dégradé
CAPELLI, acteur majeur de la promotion immobilière en France, fait face à des défis importants suite à une crise sans précédent sur le marché immobilier, qui a débuté au second semestre 2022. Le groupe, qui a observé un effondrement des réservations dans le logement neuf, a dû adapter rapidement sa stratégie pour garantir sa pérennité.
Pour sécuriser ses ventes, CAPELLI a orienté ses efforts vers la vente en bloc à des investisseurs institutionnels et bailleurs sociaux, représentant désormais près de 100% de son activité. En parallèle, plusieurs programmes immobiliers ont été reportés ou abandonnés afin de concentrer les ressources sur des projets plus viables, bien que cela ait engendré des frais significatifs.
Dans le cadre d'un plan de réaménagement de la dette, CAPELLI a déjà obtenu l'accord de 90% de ses créanciers obligataires pour un remboursement échelonné sur quatre ans, à partir de mars 2026. Les discussions avec les derniers créanciers sont prévues pour fin août, avec une assemblée générale programmée le 19 septembre 2024.
Au 30 septembre 2023, le groupe affichait un gearing consolidé de 3,95, une augmentation par rapport à 3,11x au 31 mars 2023, tandis que ses capitaux propres ont chuté à 66,5 M€. CAPELLI a également signé un accord avec une filiale bancaire pour faciliter le co-développement de programmes immobiliers, réduisant ainsi les besoins en fonds propres et permettant une meilleure gestion de la dette.
Concernant ses projets emblématiques, le programme Paris Grenelle a subi des retards dus à des recours juridiques, entraînant des difficultés financières ayant conduit à une demande de redressement judiciaire. D'autre part, le projet Howald South Village au Luxembourg attend la mise en place d'une garantie financière d'achèvement, prévue pour mi-septembre 2024, ce qui pourrait relancer la commercialisation.
Pour faire face à la situation, CAPELLI a réduit ses effectifs de 180 à 97 collaborateurs, entraînant une baisse de la masse salariale de 30%. Des mesures de réduction des coûts, notamment en matière de loyers, ont également été mises en œuvre.
Le groupe prévoit une perte nette équivalente à celle du premier semestre pour l'exercice clos le 31 mars 2024, en raison de l'arrêt du financement de nouveaux programmes. La publication de son rapport annuel est reportée au 29 septembre 2024, en raison des perturbations organisationnelles causées par la crise actuelle.
En conclusion, CAPELLI doit naviguer dans un environnement difficile, mais reste déterminé à mener à bien ses projets et à assurer sa continuité opérationnelle grâce à des accords stratégiques et une gestion rigoureuse de ses ressources.