Prologue : Une Nouvelle Stratégie pour Optimiser la Rentabilité et Valoriser le Groupe
Prologue, société technologique cotée sur Euronext Growth, a récemment annoncé un plan stratégique ambitieux visant à optimiser sa rentabilité et à revaloriser son potentiel de croissance. Depuis juillet, la nouvelle gouvernance a mis en place des actions concrètes pour améliorer la perception du marché vis-à-vis de ses activités et de sa valeur d'actifs.
Un des principaux axes de cette stratégie est la suppression des foyers de pertes récurrents. Au cours des dix dernières années, Prologue a investi massivement dans le développement de solutions logicielles innovantes, notamment dans les domaines du Cloud et du Quantique. Bien que ces investissements aient permis une montée en compétences, ils ont également entraîné des charges financières significatives, avec des résultats commerciaux inférieurs aux attentes. En conséquence, la direction a décidé de stopper ces activités déficitaires, ce qui a déjà conduit à une réduction des effectifs et à une amélioration de la rentabilité opérationnelle dès le second semestre 2023.
Par ailleurs, Prologue a pris la décision stratégique de se recentrer sur ses marchés principaux en France et en Espagne. Après avoir exploré des opportunités en Amérique du Nord et en Amérique Latine, le groupe a constaté que les niveaux d'activité dans ces régions demeuraient faibles par rapport à ses opérations européennes. Ainsi, il envisage de réduire les investissements dans ces territoires tout en étudiant la possibilité de céder certaines de ces activités pour concentrer ses ressources sur ses segments les plus rentables, notamment dans la formation IT, le digital et les services informatiques.
En matière de rentabilité opérationnelle, Prologue prévoit une réévaluation à la baisse de certains actifs dans ses comptes 2023, avec une charge exceptionnelle estimée à -4,2 M€, s'ajoutant à une autre charge de -6,9 M€ déjà constatée au Brésil. Toutefois, ces ajustements sont purement comptables et n'affecteront pas la trésorerie du groupe. En excluant ces éléments non récurrents, l'EBITDA devrait montrer une progression, témoignant d'une trajectoire d'amélioration de la rentabilité.
Le groupe vise une rentabilité opérationnelle de 8% du chiffre d'affaires d'ici 2 à 3 ans, soutenue par une capacité financière solide. En effet, malgré les écritures comptables exceptionnelles, Prologue dispose d'une trésorerie suffisante pour financer sa croissance future.
Enfin, la direction réfléchit à des solutions pour éliminer la décote liée à la structure actuelle de l'entreprise, perçue comme une holding par certains investisseurs, afin d'améliorer la valorisation des titres. La prochaine communication de Prologue est attendue pour la publication des résultats annuels 2023, prévue d'ici le 30 avril 2024.