Pernod Ricard : Résilience et Agilité au S1 2024/25 Malgré un Chiffre d'Affaires en Baisse
Pernod Ricard a publié ses résultats pour le premier semestre de l'exercice 2024/25, marqués par une baisse du chiffre d'affaires de -4% en organique et -6% en publié, s'élevant à 6 176 M€. Cette performance est principalement attribuée à des défis économiques aux États-Unis et en Chine, bien que des signes d'amélioration soient notés dans certains marchés matures et émergents.
La marge opérationnelle courante a néanmoins augmenté de +65 points de base, atteignant 32,1%, grâce à des initiatives de Revenue Growth Management et une gestion rigoureuse des coûts. Le résultat opérationnel courant (ROC) s'élève à 1 985 M€, en baisse de -2% en organique et -7% en publié.
Au niveau régional, les Amériques ont enregistré un recul de -4%, avec des performances contrastées. Les ventes aux États-Unis ont diminué de -7%, tandis que le Canada et le Brésil affichent une croissance. En Asie, la situation est plus délicate, avec une chute de -25% en Chine, impactée par un faible pouvoir d'achat et des conditions macro-économiques difficiles. À l'inverse, l'Inde continue de croître à un rythme soutenu de +6%.
Les marques stratégiques internationales ont subi une baisse de -6%, principalement due au déclin de Martell, tandis que des marques comme Jameson et Absolut montrent des signes de stabilité et de croissance. Les RTD (Ready-to-Drink) continuent de performer avec une hausse de +15%.
Concernant le Free Cash Flow, il s'établit à 440 M€, en hausse de +139 M€ par rapport à l'année précédente, soutenu par une gestion efficace des stocks et une réduction des investissements. Cependant, la dette nette a augmenté pour atteindre 12 050 M€, avec un ratio Dette Nette/EBITDA à 3,5x, reflétant la baisse du ROC.
Pour l'exercice 2024/25, Pernod Ricard anticipe une baisse organique low single digit du chiffre d'affaires, tout en visant à stabiliser sa marge opérationnelle. Les perspectives à moyen terme restent optimistes, avec une prévision de croissance organique du chiffre d'affaires entre +3% et +6% d'ici 2028. La direction souligne son engagement à maintenir des initiatives d'efficacité opérationnelle pour optimiser les coûts et améliorer la génération de cash.
En conclusion, malgré un environnement difficile, Pernod Ricard démontre une résilience et une capacité d'adaptation, renforçant ainsi sa position sur le marché mondial des spiritueux.