Foncière INEA : Résilience financière malgré un environnement économique difficile au premier semestre 2024
Foncière INEA, acteur majeur de l'immobilier d'entreprise en France, a publié son rapport financier semestriel au 30 juin 2024, révélant une performance opérationnelle solide malgré un contexte économique et politique peu porteur. Le semestre a été marqué par une baisse significative des investissements immobiliers, avec seulement 4,1 milliards d'euros investis dans le secteur, soit une diminution de 39% sur un an, exacerbée par les incertitudes géopolitiques et économiques, notamment liées à la guerre en Ukraine et aux élections aux États-Unis et en Europe.
Dans ce climat morose, le patrimoine d'INEA a montré une résilience remarquable. Les loyers ont maintenu un niveau économique satisfaisant, soutenus par la solidité des locataires, permettant d'absorber l'indexation des loyers. Au 30 juin 2024, la valeur vénale du patrimoine d'INEA s'élevait à 1,252 milliard d'euros, représentant une légère baisse de 1,1% par rapport à décembre 2023. Cette diminution est attribuée à un ajustement limité des valeurs immobilières, témoignant de la qualité intrinsèque des actifs détenus.
Au cours du semestre, INEA a réceptionné trois nouveaux immeubles, dont la première tranche du parc d'activités Innovespace à Chalifert et le bâtiment Cœur de Garonne à Bordeaux, renforçant ainsi son portefeuille sans réaliser de cessions d'actifs. De plus, la société a réussi à refinancer son Green Loan via un nouveau Sustainability Linked Loan de 49 millions d'euros, consolidant sa position financière avec un endettement total de 584 millions d'euros au 30 juin 2024.
Le taux moyen d'endettement a augmenté à 3,83%, principalement en raison de la hausse de l'Euribor, mais INEA a atténué l'impact de cette hausse grâce à des instruments de couverture, enregistrant des gains financiers de 4,1 millions d'euros. L'endettement est largement couvert contre le risque de taux, avec une durée moyenne de remboursement de 3,7 ans et aucune échéance significative avant 2027.
Sur le plan locatif, INEA a signé 48 baux au premier semestre 2024, en hausse par rapport aux 40 baux signés l'année précédente. Toutefois, la taille moyenne des baux a diminué, conduisant à une baisse du volume total des surfaces louées. La diversification de la base locative reste un atout, avec 66% des locataires générant un chiffre d'affaires supérieur à 100 millions d'euros.
Enfin, INEA a renforcé son engagement en matière de développement durable en créant deux nouvelles filiales pour déployer des projets d'énergie renouvelable. Ces initiatives visent à optimiser la gestion énergétique et à maximiser la contribution à la neutralité carbone, consolidant ainsi la position de la foncière comme leader du Green Building en France.
En conclusion, malgré un environnement difficile, Foncière INEA démontre une résilience et une capacité d'adaptation exemplaires, offrant des perspectives intéressantes pour les investisseurs à la recherche d'opportunités dans le secteur immobilier.