Eutelsat Communications : Performance Semestrielle 2024-25 et Perspectives d'Avenir
Eutelsat Communications a publié son rapport financier semestriel pour la période de juillet à décembre 2024, affichant un chiffre d'affaires de 606,2 millions d'euros, en hausse de 5,9 % par rapport à l'année précédente. Cette performance est principalement attribuée à une forte croissance dans le segment de la connectivité, qui a compensé le déclin observé dans le secteur de la vidéo.
La marge d'EBITDA ajusté s'établit à 55,2 %, stable d'une année sur l'autre, confirmant les objectifs de rentabilité pour l'exercice 2024-25. Toutefois, le groupe a enregistré une perte nette de 873,2 millions d'euros, due à des dépréciations significatives de goodwill, notamment 535 millions d'euros liés aux actifs géostationnaires (GEO), reflétant des prévisions de flux de trésorerie plus faibles.
Les investissements bruts ont été révisés à la baisse, avec une fourchette désormais située entre 500 et 600 millions d'euros, en raison d'une vigilance accrue sur les dépenses dans le segment GEO. En parallèle, Eutelsat a confirmé sa participation au projet de constellation multi-orbites IRIS² de l'Union européenne, qui représente un investissement d'environ 2 milliards d'euros et devrait générer un chiffre d'affaires d'au moins 6,5 milliards d'euros sur la durée de la concession.
La société a également annoncé la cession partielle de ses infrastructures passives au sol, prévue pour être finalisée au premier semestre 2026, avec un produit net estimé à 500 millions d'euros. Cela renforcera la position financière du groupe et contribuera au financement de l'extension de sa constellation LEO.
Concernant les perspectives, Eutelsat vise à maintenir ses objectifs de chiffre d'affaires et de rentabilité pour l'exercice 2024-25, malgré un contexte difficile sur le marché du haut débit grand public. Le ratio d'endettement net sur EBITDA ajusté devrait se stabiliser autour de 3x à moyen terme, tandis que le carnet de commandes s'établit à 3,7 milliards d'euros, représentant environ 3,1 fois le chiffre d'affaires annuel de l'exercice précédent.
En conclusion, bien que le groupe fasse face à des défis, notamment dans le secteur vidéo, ses initiatives stratégiques et ses investissements dans des projets innovants comme IRIS² et la constellation LEO pourraient offrir des opportunités de croissance future. Les investisseurs doivent suivre de près ces développements pour évaluer l'évolution de la performance d'Eutelsat dans un marché en pleine transformation.