CARMAT : Équitization de la Dette et Opportunités pour les Investisseurs

CARMAT, société française innovante dans le domaine des technologies médicales, a récemment annoncé le démarrage de l’équitization de la première tranche de son emprunt contracté auprès de la Banque Européenne d’Investissement (BEI). Cette opération vise à transformer une partie de sa dette en actions, permettant ainsi de réduire les remboursements en numéraire et d’optimiser la trésorerie de la société.

Cette initiative s’inscrit dans le cadre d’un accord conclu avec ses créanciers financiers en mars 2024, qui a permis un rééchelonnement des modalités de remboursement de ses prêts. En procédant à cette équitization, CARMAT entend diminuer de manière significative ses besoins de financement, ce qui pourrait renforcer sa position sur le marché.

Le processus d’équitization consiste en l’émission de bons de souscription d’actions (BSA) au profit d'une fiducie-gestion, qui exercera ces BSA pour acquérir des actions CARMAT. Ces actions seront ensuite cédées sur le marché, générant des liquidités destinées à rembourser la BEI. Cependant, cette opération comporte des risques notables pour les actionnaires, notamment :

• Dilution potentielle : L’émission de nouvelles actions pourrait réduire la part des actionnaires existants.
• Pression sur le cours de l’action : La vente rapide des actions par la fiducie pourrait entraîner une baisse significative du prix de l’action CARMAT.
• Volatilité accrue : Les cessions d’actions pourraient affecter la liquidité et la volatilité de l’action sur le marché.

Stéphane Piat, directeur général de CARMAT, a souligné que cette étape est cruciale pour améliorer la visibilité financière de l’entreprise, qui se situe actuellement jusqu’à mi-août 2024.

Les modalités de l’équitization prévoient également un mécanisme similaire pour les tranches suivantes de l’emprunt, sauf si la BEI décide d’y renoncer. Les investisseurs sont donc invités à faire preuve de prudence avant d’investir dans les titres de CARMAT, en tenant compte des risques associés à cette opération.

En résumé, l’équitization de la dette de CARMAT représente une opportunité stratégique pour la société, tout en soulevant des préoccupations pour les investisseurs concernant la dilution de leur capital et la stabilité du cours de l’action. Les perspectives de CARMAT, qui développe le cœur artificiel Aeson®, restent prometteuses, mais nécessitent une attention particulière de la part des actionnaires.